2023 年9 月29 日，Paradigm 在美國證券交易委員會正在進行的訴訟中提交了一份非當事人意見陳述委員會(SEC) 和美國證券交易委員會(SEC) 於2023 年6 月對幣安發起法律訴訟，指控該交易所多次違反證券法。其中包括在沒有必要的許可證和註冊的情況下作為交易所、經紀自營商或清算機構進行運作。 SEC 對幣安的調查於2023 年5 月開始。Paradigm 在其法庭之友陳述中辯稱，SEC 試圖在不遵守既定規則制定流程的情況下改變現有法律，從而超出其監管範圍。
Paradigm 的摘要提出了幾個關鍵點，挑戰 SEC 對證券法的解釋。該公司認為，美國證券交易委員會對「投資合約」的廣泛解釋可能會將廣泛的資產出售納入證券法的管轄範圍。 Paradigm 也強調了 SEC 應用 Howey 測試的缺陷，Howey 測試是一種用於確定證券構成的法律標準。
專注於區塊鏈技術的穩定幣服務公司Circle也被捲入幣安之間的法律訴訟還有美國證券交易委員會。 Circle 認為，穩定幣是一種旨在保持穩定價值的加密貨幣，不應被視為證券，這為正在進行的案件增加了另一個層面。
Paradigm 強調加密貨幣領域確實存在監管空白，國會有責任填補這些空白。這一觀點與 SEC 主席 Gary Gensler 的國會證詞相符，他在證詞中承認 SEC 在監管加密貨幣二級市場方面存在局限性。
Paradigm 的非當事人意見陳述與SEC 針對幣安和其他加密貨幣交易所採取的行動形成了重要對比。透過挑戰 SEC 的權威和對證券法的解釋，Paradigm 為本已錯綜複雜的法律環境增添了一層複雜性。該公司的立場可能會影響未來證券法如何應用於加密產業。