Coinbase，推出了Alameda Research 值得注意地參與了 Tether (USDT) 代幣的鑄造。透過細緻的鏈上數據分析，發現Alameda鑄造了價值395.5億美元的巨額USDT。截至2023 年10 月10 日，這一數字約佔Tether 流通供應量的47%。Protoss 之前的一份報告估計鑄幣金額約為367 億美元，然而，Grogan 設法通過識別與鑄幣過程相關的其他錢包來更新這些數字。
Alameda 的資產管理和USDT 鑄造
進一步揭露USDT鑄造量超過Alameda管理資產規模（AUM）巔峰的加密貨幣市場。資料取自 Sam Bankman-Fried (SBF) 向《富比士》年度刊物《世界億萬富翁》提交的資料。這一爆料意味著Alameda 在USDT 市場中發揮重要作用，為穩定幣循環供應。
兌換和鏈下協調
由於 Tether 的鏈下銷毀協調，準確確定贖回的過程仍然具有挑戰性。與其他平台不同，Tether 缺乏存款地址；因此，各實體將資金直接送至財政部進行贖回。 Grogan 推測，假設FTX 贖回的所有USDT 均來自Alameda，他們將贖回39 億美元的USDT，其中大部分發生在5 月Luna 內爆事件期間的兩天內。
公眾回應和進一步詢問
大眾對這些調查結果的反應不一，有些人詢問相應存款的真實性Tether 的銀行帳戶與鑄造的USDT 相對應。其他人質疑Grogan 在發現額外錢包時所採用的方法，他通過引用各種來源來回應，包括公開信息、法院文件和破產合併，其中FTX 財產獲得了Alameda 帳戶的關鍵控制權。
Alameda 前執行長2021 年的見解
Alameda Research 前執行長兼加密貨幣量化交易員Sam Trabucco 在一次可追溯到2021 年的演講中，詳細闡述了USDT的交易動態。 Trabucco 討論了 USDT 相對於其他穩定幣的溢價波動性，例如 USDC，歸因於USDT 複雜的創建和贖回過程。他進一步解釋了像 Alameda 這樣的老牌公司如何利用這些價格偏差使 USDT 的價格接近 1 美元，特別是在它偏離這一掛鉤的情況下。
Alameda Research 鑄造的大量USDT 鞏固了大型加密貨幣交易公司與穩定幣運營之間的密切關係。 Grogan 的研究結果讓我們得以一窺 USDT 鑄造和贖回過程的複雜動態，闡明有助於維持穩定幣與美元掛鉤的機制。