比特币 (BTC) 价格在 2 月 15 日上涨超过 12%，创下六个月以来的最高日收盘价。 奇怪的是，这一走势发生在金价触及 40 天低点 1,826 美元时，这表明投资者对加密的风险评估可能发生了一些变化。
2 月 14 日公布的美国通胀报告强于预期，同比增长 5.6%，随后数据显示消费者需求具有弹性，导致交易员重新考虑比特币的稀缺价值。 美国 1 月份零售额环比增长 3%，为近两年来的最高增幅。
链上数据表明，最近的涨幅可以追溯到一位神秘的机构投资者，该机构投资者于 2 月 10 日开始买入。根据 Lookonchain 的数据，2 月 10 日至 2 月 15 日期间，近 16 亿美元的资金流入了加密货币市场. 分析表明，三个著名的美元硬币 (USD) 钱包大约在同一时间向各个交易所发送资金。
更重要的是，据《华尔街日报》2 月 15 日报道，有消息称，币安交易所正准备面临处罚，并解决美国最终未决的监管和执法调查。 该交易所的首席战略官帕特里克希尔曼补充说，币安“对这些讨论的进展非常有信心并且感觉非常好。”
让我们看看衍生品指标，以更好地了解专业交易员在当前市场条件下的定位。
比特币保证金多头进入“FOMO”范围
保证金市场提供了对专业交易者如何定位的洞察力，因为它允许投资者借入加密货币来利用他们的头寸。
例如，可以通过借入稳定币购买（多头）比特币来增加风险敞口。 另一方面，比特币借款人只能做空（做空）加密货币。 与期货合约不同，保证金多头和空头之间的平衡并不总是匹配的。
OKX 稳定币/BTC 保证金借贷比率。 资料来源：OKX上图显示，1 月 13 日至 15 日期间，OKX 交易员的保证金借贷比率有所上涨，这表明随着比特币价格突破 23,500 美元的阻力位，专业交易员增加了杠杆多头头寸。
有人可能会争辩说，由于稳定币 / BTC 保证金贷款比率超过 30 是不寻常的，因此借入稳定币以进行看涨定位的需求过多。 然而，交易者往往会在几天或几周后存入更多质押品，导致指标退出 FOMO 水平。
期权交易员仍对持续反弹持怀疑态度
交易者还应该分析期权市场，以了解最近的反弹是否导致投资者变得更加厌恶风险。 每当套利柜台和做市商为上行或下行保护收取过高费用时，25% 的 delta 偏斜就是一个明显的信号。
该指标比较类似的看涨（买入）和看跌（卖出）期权，当恐惧情绪普遍时将转正，因为保护性看跌期权溢价高于风险看涨期权。
简而言之，如果交易员担心比特币价格暴跌，则偏度指标将超过 10%。 另一方面，普遍的兴奋反映了 10% 的负偏差。
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比特币 60 天期权 25% delta 偏斜：来源：Laevitas请注意，过去两周 25% 的 delta 偏差一直是中性的，表明看涨和看跌策略的定价相同。 考虑到比特币从 1 月 13 日到 1 月 16 日上涨了 16.2%，这一读数非常不寻常，而且通常情况下，人们会预计过度看涨会导致偏度低于负 10。
可以肯定的是，期货和期权市场缺乏看跌情绪。 尽管如此，仍有一些关于杠杆购买的过度保证金需求的数据令人担忧，尽管现在称其令人担忧还为时过早。
比特币保持在 24,000 美元上方的时间越长，这些专业交易员对当前的反弹就越放心。 此外，使用期货市场的空头在 1 月 15 日至 16 日期间清算了 2.35 亿美元，导致看跌押注的兴趣下跌。 因此，衍生品市场继续看涨势头。
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