比特币衍生品数据表明 BTC 价格飙升至 18,000 美元以上并非易事

交易者现在可能会为比特币价格冒险突破 17,400 美元而高兴，但自比特币 (BTC) 上次突破 17,250 美元阻力位以来已经过去了 27 天。

12 月 13 日，经过长达两周的横向运动，比特币上涨 6.5% 至 18,000 美元，尽管当前运动仍然缺乏力量，但交易员认为仍有可能重新测试 18,250 美元的阻力位。

本周伊始，标准普尔 500 指数在 1 月 9 日升至 26 天以来的最高水平。疲弱的经济数据此前助长了投资者对美联储 (FED) 和 1 月 10 日上涨步伐放缓的预期。 12 消费者指数报告 (CPI) 可能会在一定程度上证实这一预期。

1月6日，德国零售销售数据显示，11月零售额同比萎缩5.9%。 在美国，服务业的经济活动在连续 30 个月增长后于 12 月收缩。 服务业 PMI 读数为 49.6%，低于 50% 的读数通常表明经济疲软。

投资者焦急等待 1 月 12 日公布的消费者物价指数 (CPI)，这更有可能决定美联储是否会在 2 月初上涨 0.25% 或 0.50%。 经济学家预计 12 月份通胀将比上年同期增长 6.6%，因此低于市场预期的 CPI 可能会进一步提振市场表现。

尽管如此，长达一年的熊市的影响仍在继续发挥作用，据报道，数字资产管理公司 Osprey Funds 在 2022 年下半年解雇了大部分员工。这家投资公司为其认可投资者的经纪账户提供加密货币产品，包括一份信任。

分析师应关注比特币衍生品，以了解近期的积极价格走势是否最终让加密货币投资者的情绪变得积极。

期货溢价表明市场情绪正在缓慢改善

由于与现货市场的价格差异，零售交易商通常会避免使用季度期货。 同时，专业交易者更喜欢这些工具，因为它们可以防止永续合约中资金费率的波动。

在健康的市场中，两个月期货的年化溢价应在 +4% 至 +8% 之间交易，以弥补成本和相关风险。 因此，当期货交易价格低于该范围时，表明杠杆买家缺乏信心——通常是看跌指标。

上图显示了比特币期货溢价的积极势头，从 12 月 30 日的 3% 折扣恢复到目前的正 1%。 尽管它仍处于中性至看跌区域，但与 12 月 13 日比特币价格飙升至 18,000 美元之前相比，它代表的悲观情绪有所减轻。 然而，根据该指标，对 17,000 美元杠杆多头的需求很小。

在下结论之前，交易者还应该分析比特币的期权市场，以排除特定于期货工具的外部性。

期权正在为类似的上行和下行风险定价

25% 的 delta 偏斜是做市商和套利柜台为上行或下行保护收取过高费用时的明显信号。

在熊市中，期权投资者给出了更高的价格暴跌几率，导致偏斜指标升至 10% 以上。 另一方面，看涨市场倾向于将偏斜指标推至 -10% 以下，这意味着看跌看跌期权被贴现。

1 月 9 日，delta 偏斜率触底 8%，这表明期权交易员正在为类似的上行和下行风险定价。 更重要的是，当前水平是自 2022 年 11 月 8 日或 FTX 交易所内爆以来的最低水平。

即使对使用比特币期货的杠杆多头没有兴趣，鲸鱼和做市商交易期权也对 17,000 美元成为支撑变得更加自在。

根据衍生品数据，尽管没有证据表明金价正在上涨至 18,250 美元，但至少交易员的风险规避程度较低。

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