金融穩定委員會 (FSB) 報告以及其他來源提供了有關金融穩定影響的重要見解多功能加密資產中介機構（MCIs）和關鍵市場事件，例如2022 年11 月的FTX 崩盤和2022 年5 月/6 月的加密資產市場動盪。這些事件凸顯了MCI 在市場中的關鍵作用和潛在風險。加密資產市場。
MCI 是指以交易平台為中心提供廣泛服務和產品的公司或附屬公司集團。許多人從事自營交易和投資，而其他人則發行、推廣和分銷加密資產，包括穩定幣。它們可能加劇市場的結構性脆弱性，包括與槓桿和流動性錯配相關的問題。它們的漏洞類似於傳統金融，例如技術和營運漏洞、槓桿、流動性錯配和互連。單一 MCI 中的某些功能組合可能會放大這些漏洞，特別是在缺乏有效控制、營運透明度和利益衝突管理的情況下。 MCI 在加密資產生態系統中的中心地位及其集中度和市場力量帶來了額外的風險。這些漏洞可能透過各種管道蔓延到傳統金融體系。
FSB 的評估表明，目前 MCI 失敗對金融穩定的威脅有限，但意義重大資訊差距使其成為定性評估。 MCI 對金融穩定性的影響取決於加密資產產業的發展、MCI 角色的演變以及全面、一致的全球法規的實施和執行。 MCI 的全球影響力因其複雜的組織結構、加密友善司法管轄區以及監管套利的潛力而使監管變得複雜。
2022 年 FTX 和其他主要參與者的崩潰對加密貨幣市場產生了深遠的影響，導致價格下跌並引發監管打擊。這一事件以及穩定幣 TerraUSD 的早期崩潰對比特幣和其他主要代幣產生了重大影響。尤其是比特幣，在2022 年損失了超過65% 的價值，跌至2020 年以來的最低水準。整個加密貨幣市場也受到了打擊，從2021 年11 月的3 兆美元高峰跌至2020 年7960億美元的低點。2022 年，FTX 內爆後。不過，市場已表現出韌性，到 2023 年價值將恢復至 1 兆美元以上。加密貨幣公司的創投投資也出現下降，與今年稍早相比，2022 年第三季大幅下降。這種下降不僅歸因於 FTX 的失敗，而是從 TerraUSD 生態系統崩潰開始的更廣泛的經濟放緩的一部分。
對這些發展的分析凸顯了MCI、市場動態、監管環境和金融穩定之間錯綜複雜的相互作用。加密貨幣市場的演變，特別是考慮到最近的這些動盪，對於塑造未來的監管方法和市場彈性至關重要。