由數位主管 Matthew Sigel 領導的 VanEck Research 對以太坊 (ETH) 的綜合評估在以太坊硬分叉之後，Assets Research 和數位資產高級投資分析師Patrick Bush 將以太坊的目標價修改為2030 年1.18 萬美元。此次修訂是由於更精確的估值模型，該模型考慮了與以太坊生態系統相關的各種收入流和市場動態。該分析最初在 2023 年 5 月 9 日的一篇詳細部落格文章中披露，最近在 X（以前的 Twitter）上重新發布。它結合了現金流預測和完全攤薄估值 (FDV) 計算。
以太坊的收入模式被比喻為一個容納各種網路商務活動的數位購物中心。該估值考慮了來自交易費、MEV（礦工可提取價值）以及稱為「安全即服務」（SaaS）的新興收入流。收入預測預計，以太坊的網路收入將從每年 26 億美元飆升至 2030 年的 510 億美元，假設在智能合約協議中佔據 70% 的主導市場份額。
交易收入估算以智能合約平台在各個業務領域的「市場佔領」為中心，例如金融、銀行、支付(FBP)、Metaverse、社交和遊戲(MSG) 以及基礎設施(I)。分析表明，隨著鏈下企業部署到鏈上以降低成本並尋求新收入，平台與業務收入之間的關係會隨著時間的推移而變化。
MEV，從每個產生的區塊內的交易排序中獲得的利潤，被認為是區塊鏈安全的一個組成部分機制。該分析假設 MEV 與以太坊上託管的所有資產的價值之間存在直接關係，近似於維持以太坊價值的「管理費用」。 L2（第 2 層）結算動態被視為在以太坊上執行交易的長期擴展解決方案，L2 的大部分收入最終都會流入以太坊。
引進了一種新穎的收入項目「安全即服務」(SaaS)，概念化了以太坊的安全性支援外部生態系統、應用程式和協議的可導出性。儘管預測仍不確定，但 ETH 的這一新興用例預計將會成長。
基本情境預估 2030 年 ETH 價格為 11,848 美元，截至 4 月 30 日折價至 5,359.71 美元， 2023 年，資本成本為12%。此基本案例假設以太坊成為主導的開源全球結算網絡，託管各個業務部門的大部分商業活動。熊市和牛市情景提供了更廣泛的價格目標，承認以太坊未來表現的不確定性。
VanEck Research 的廣泛分析為以太坊提供了清晰的估值方法，並探索了其作為商店的潛力 -除了其交易和協議實用性之外，在不斷發展的加密環境中也是有價值的資產。
最近，VanEck 宣布推出以太坊策略ETF (EFUT)，這是一款主動管理型基金，旨在透過投資以太坊期貨合約實現資本增值，而不是直接投資數位資產。該基金將主要參與在芝加哥商品交易所交易的 ETH 期貨，由 VanEck 活躍交易主管 Greg Krenzer 管理。這項舉措反映了 VanEck 現有的比特幣策略 ETF (XBTF)，兩檔基金都專注於數位資產期貨合約。透過堅持 C 型企業結構，EFUT 和 XBTF 可以為長期投資者提供節稅優勢。