美國證券交易委員會互聯網執法辦公室前負責人 John Reed Stark 最近分享了他對 Ripple 決定的見解在 LinkedIn 帖子中。斯塔克於 2023 年 7 月 16 日發表的分析提供了法院裁決的詳細分析，他認為該裁決充其量只是暫時值得慶祝的事情，上訴的時機已經成熟。
據路透社 2023 年 7 月 13 日報導，法院的判決將 Ripple 的產品分為三類：機構銷售、程序化銷售和其他銷售。斯塔克強調，法院在將 XRP 出售給機構投資者時將其視為證券，從而構成非法出售證券。這些投資者有權撤銷，Ripple 必須支付違規罰款，據稱涉及 7.2 億美元。
Stark 還指出，法院駁回了 Ripple 的公平通知抗辯，稱 Ripple 已經充分注意到其發行的產品沒有登記就是非法的。然而，法院沒有討論 Ripple 關於其他交易和計劃的公平通知辯護。
法院裁定 Ripple 在公共加密貨幣交易所上的 XRP 銷售不屬於法律規定的證券要約，因為購買者沒有對與 Ripple 的努力相關的利潤有合理的預期。這些銷售是“盲目的出價/要價交易”，買家“無法知道他們的付款是否流向了 Ripple 或 XRP 的任何其他賣家。”
然而，SEC 確實贏得了部分勝利，因為托雷斯發現該公司向對沖基金出售了 7.289 億美元的 XRP和其他成熟的買家相當於未經註冊的證券銷售。托雷斯裁定，瑞波針對機構投資者的營銷明確表明該公司“正在為 XRP 提出投機性價值主張”，這取決於公司開發數字資產背後的區塊鏈基礎設施的努力。
Stark 的分析表明，Ripple 的決定在多個方面都令人不安，並且很可能會受到上訴。他最後指出，Ripple 的決定似乎違反直覺，不符合 SEC 判例法，並且在這種情況下是史無前例的。
斯塔克的帖子對法院的裁決進行了詳細而富有洞察力的分析，揭示了案件的複雜性和對瑞波幣和更廣泛的加密貨幣行業的潛在影響。他在互聯網執法領域的專業知識和經驗使他的分析成為任何對不斷變化的加密貨幣監管環境感興趣的人的寶貴資源。隨著行業不斷發展和成熟，斯塔克的見解無疑將繼續為這些複雜問題提供有價值的背景和理解。