以太坊備受期待的上海昇級，也稱為 Shanghai-Capella 硬分叉，將於週三。此次升級將使用戶能夠獲得自 2020 年 12 月以來價值 310 億美元的以太幣 (ETH)投資者對升級後解鎖代幣的潛在拋售提出了質疑。
比特幣的主導率（衡量加密貨幣總市值中最大的加密貨幣份額）早盤上升至 48.5%根據圖表平台 TradingView 追踪的數據，週二是自 2021 年 7 月以來的最高水平。該指標今年上漲了 15%。相比之下，儘管即將升級，但以太坊的支配率仍然停滯在 19% 到 20% 之間。
上海昇級將解鎖超過1800萬個ETH，其中僅部分提現110萬個ETH，作為質押獎勵賺取的代幣將立即提取。市場擔心解禁可能帶來拋售，給市場帶來不確定性。
投資者在上海之前對以太幣定價的謹慎源於幾個因素，包括對監管問題和洪水氾濫的擔憂解鎖代幣的市場。分析師最近表示，部分提款將需要幾天的時間來處理，由此產生的拋售壓力不太可能很大。
IntoTheBlock 研究主管 Lucas Outumuro 在周五發表的一份報告中寫道，如果所有部分提款在 Shapella 分叉之後嘗試，這些 ETH 利潤需要大約四天半的時間才能進入市場。根據 Outumuro 的說法，代表大部分質押的 ETH 的全部提款將需要更長的時間，大約 100 天，如果三分之一的驗證者都試圖同時退出，則他們將退出。這將佔 ETH 每日交易量的 1% 左右，但不太可能出售所有提款。
儘管如此，市場仍然不相信，從以太幣相對於比特幣和以太幣看跌期權的表現不佳可以看出，或看跌押注，價格高於看漲期權。監管方面的擔憂也給投資者帶來了壓力，因為美國證券交易委員會在 2 月份稱，中心化交易所提供的以太坊質押服務相當於在美國出售未註冊證券
加密資產管理公司 Blofin 的波動率交易員 Griffin Ardern 指出，ETH 面臨相對較高的監管風險。 SEC 多次表示，ETH 是一種證券而非商品，這與 CFTC 的意見不同，意味著額外的風險，因此投資者更喜歡 BTC 是可以理解的。
最後，最近美國銀行業的不穩定以及由此導致的全球利率預期的急劇重新定價使比特幣受益。加密貨幣在過去三年中演變為一種宏觀資產，並且在銀行業危機期間有吸引避險買盤的歷史。