Grayscale Investments 的首席執行官 Michael Sonnenshein 呼籲美國證券交易委員會 (SEC) 通過將真實資產價值返還給 Grayscale 投資者來保護他們。在最近由 Peter McCormack 主持的熱門播客“比特幣做了什麼”的採訪中，Sonnenshein 表示他“無法想像”為什麼美國證券交易委員會“不想”通過批准灰度比特幣信託 (GBTC) 來保護灰度投資者作為現貨比特幣交易所交易基金 (ETF)。Sonnenshein 解釋說，美國證券交易委員會在批准比特幣期貨 ETF 的同時拒絕批准 GBTC 成為現貨比特幣 ETF，這是武斷的行為。他補充說，美國證券交易委員會違反了行政程序法，該法確保監管機構不會表現出“偏袒”或“任意行事”。根據 Sonnenshein 的說法，Grayscale 目前正在就其最初申請被拒絕一事起訴美國證券交易委員會，該案可能會在 2023 年秋季做出決定。如果 GBTC 被批准為現貨比特幣 ETF，則有“數十億美元”的資金將在“隔夜基礎上”立即回到投資者的口袋，因為該基金將“回流”至其淨資產價值（資產淨值）。 Sonnenshein 解釋說，這是由於 GBTC 目前的交易價格低於其 NAV，但如果轉換為 ETF，就會嵌入“套利機制”，不再有折價或溢價。Grayscale 擁有超過 100 萬個投資者賬戶，全球投資者都指望該公司“為他們做正確的事”。 Sonnenshein“無法想像”為什麼 SEC 不想“保護投資者”並將價值“返還”給他們。他補充說，Grayscale 不會“迴避”它在此次批准中具有“商業利益”這一事實。此前，SEC 於 2022 年 12 月向美國哥倫比亞特區上訴法院提交了一份長達 73 頁的簡報，概述了其拒絕 Grayscale 在 2022 年 6 月將其 120 億美元比特幣信託基金轉換為現貨比特幣 ETF 的請求的原因. 美國證券交易委員會的決定是基於灰度的提議沒有充分防止欺詐和操縱的調查結果。該機構在早期的幾個創建基於現貨的比特幣 ETF 的申請中也有類似的發現。Grayscale 是一家數字貨幣投資公司，提供一系列投資產品，包括 Grayscale Bitcoin Trust，旨在為投資者提供比特幣價格敞口，而無需直接購買、存儲和保管比特幣。該信託在 OTCQX 市場上市，可供認可和非認可投資者使用。 GBTC 於 2013 年推出，截至 2022 年 1 月，它管理的資產超過 300 億美元。 Grayscale 的比特幣信託是投資者接觸比特幣的最流行方式之一，該公司一直處於將比特幣帶入主流的運動的前沿。SEC 一直對批准比特幣 ETF 猶豫不決，理由是擔心加密貨幣市場存在欺詐、操縱和缺乏監管等問題。過去，美國證券交易委員會以對市場操縱和投資者保護不足的擔憂為由，拒絕了幾項關於比特幣 ETF 的提議。然而，該機構最近對比特幣表現出更有利的態度，幾隻比特幣期貨 ETF 獲得批准。就 Grayscale 的 GBTC 而言，美國證券交易委員會對該信託結構和市場操縱的可能性表示擔憂。 Grayscale 將 GBTC 轉換為基於現貨的比特幣 ETF 的提議於 2022 年 6 月被否決，美國證券交易委員會表示擔心比特幣市場缺乏監管以及存在市場操縱的可能性。Grayscale 對 SEC 的決定提出質疑，認為該機構的行為武斷，違反了行政程序法。 Grayscale 的首席執行官 Michael Sonnenshein 一直直言不諱地批評美國證券交易委員會的決定，認為它通過阻止投資者實現其在 GBTC 投資的真正價值而傷害了投資者。此案目前正在美國哥倫比亞特區上訴法院審理，預計將於 2023 年秋季作出裁決。如果 Grayscale 成功應對挑戰，它可能為其他比特幣 ETF 獲得批准鋪平道路，開啟為投資者開闢了接觸比特幣的新途徑。總的來說，Grayscale-SEC 糾紛凸顯了監管機構在試圖平衡投資者保護與促進加密貨幣市場創新的需要時面臨的挑戰。隨著數字資產市場的持續增長，我們很可能會看到監管機構和行業參與者之間在試圖駕馭這個快速發展的格局時發生更多衝突。