比特币和加密货币：2023 年有效进入市场

多么美好的 2022 年 我们目前面临的地缘政治和通胀环境引起了许多担忧，首先是我们最喜欢的市场：比特币和加密货币。 在 Terra Luna、投资基金 Three Arrow Capital、Celsius 以及最后，巨大的 FTX 下跌之间，这个市场一直在漫无目的地游荡了几周，波动性和交易量处于历史最低水平。

但是，2023 年会发生什么？ 在新的一年里，我们必须在什么样的经济环境中前行？ 让我们办理登机手续。

2022，好就是坏，坏就是好

如果说今年有什么特点的话，那就是各种经济事件和公告。 今年有点不寻常，主要是由于央行行长希望实施限制性货币政策以抑制通货膨胀。 在这里，我们将讨论 3 个要点，它们是我从 50 个最受关注的市场话题列表中挑选出来的：

好即坏，坏即好是金融界的一句名言，在今年 2022 年尤其如此。

并且有充分的理由：例如，如果失业率低于预期（这应该是个好消息），市场就会做出负面反应，因为这意味着经济放缓并没有违背央行行长的意愿，所以他们将继续上涨。 相反，高于预期的失业率表明经济正在放缓，央行行长可能会更加宽松地上涨。

全球通货膨胀

全世界的通货膨胀率都在飙升，这并没有逃过你的注意。 有充分的理由，乌克兰与俄罗斯的冲突最初推高了能源价格，央行行长的各种货币政策非常灵活，可以防止 COVID 危机及其限制扼杀经济，这可能助长了其中不可忽视的一部分.

这种通货膨胀侵蚀了公民的储蓄，他们首当其冲地承受着物价飞涨的冲击。 自 2021 年 5 月以来，美国公民一直在动用他们的账户，这张个人储蓄率图就证明了这一点。

正如我们在本文中讨论的那样，这种通货膨胀促使消费者重新关注必需品。 他们收回了可用的资金，这部分解释了散户投资者高度赞赏的加密货币和投机股票的下跌，尤其是特斯拉（自高点以来为-74%）。 在经济背景下，机构可能已将流动性重新中心化在被认为最稳固和可靠的资产上，这就是美元在 2022 年取得出色表现的原因。

在法国，储蓄方面的情况也开始收紧。 Les Echos 报道称，10 月份，家庭和协会从其经常账户中提取了 147 亿欧元。 在健康危机之后，法国人能够拨出资金。 但现在，经济形势更加紧张，市民不得不动用储备来应对不断上涨的生活成本。

中央银行正在努力对抗通货膨胀

美国联邦银行 (FED) 在其他中央银行行长之前发起的利率上涨产生了使美元走强的效果，这是自 2002 年以来从未有过的。这里的 DXY 代表美元兑 5 种货币的强势。

这种利率上涨极其猛烈和迅速，产生了 M2 收缩的（预期的）结果，M2 是现金和账户余额的总量，包括储蓄账户和货币市场基金。

换句话说，可用的钱越来越少。

目标显然是遏制通货膨胀。 但这还有其他后果：一方面它使资产的流动性越来越差，我们稍后会讨论这个问题，而且使用另一种货币的国家也会遭受输入性通货膨胀。

例如，当一个法国人想买一部 iPhone 时，他会用欧元支付。 只是，iPhone是美国产品，你们消费者用的是欧元。 欧元兑美元汇率下跌，因此 Apple 决定提高（比平时更多）价格以保持利润率。

利率冲击

我们在本文中讨论了今年的英语案例。 为了迅速回到这一事件，英国债券收益率（也称为金边债券）在 Liz Truss 的大规模减税计划宣布后飙升。 市场对这些公告感到恐慌，这有可能加剧已经非常高的通货膨胀。

在这些大规模的债券销售之后，英格兰银行被迫重新启动量化宽松政策（包括购买政府债券的货币宽松政策）以稳定市场。

英格兰银行的这次强制干预并不是最后一次，另一家以极少干预主义货币政策而闻名的中央银行被迫采取行动：日本银行。

近6年来，该机构实施了收益率曲线控制（Yield Curve Control）。

原理很简单，如果 10 年期国债利率低于-0.25%，则卖出债券，如果高于 0.25%，则买入债券。

但日本央行在 12 月 20 日将购买债券的门槛改为 0.5%。 交易员已经预计，只要通货膨胀持续存在（日本 10 月份为 3.6%），这种趋势就会持续下去。 日本央行否认并表示此次干预只是技术性调整，并非对其理念的质疑。

多起丑闻后被利益相关者完全忽视的加密货币资产市场

是的，我们最喜欢的加密货币市场在 2022 年遭受了特别大的打击。一方面是去中心化和中心化金融领域的重量级人物 Terra Luna 和 Celsius 的破产，另一方面是投资基金三箭公司的破产资本，最后是 FTX。

我认为我们已经充分了解了这些不同的主题，但这里的结果让我们感兴趣。 我们可以观察到，特别是自 FTX 破产以来，该市场的交易量非常低。

目前，玩家对市场完全不感兴趣，这是有道理的。 这对最有耐心和有钱的人来说是个好消息。 低沉是建立在无聊中的。

但这还有更多好消息。 例如，对于由 Alameda Research（FTX 的一个分支）大量投资的 Solana 来说，这种重置是健康的。 无论是 Alameda Research，还是 Three Arrow Capital，破产使得获得此前难以想象的价格成为可能。 运气对大胆的人微笑，所以如果你相信这些长期项目，那么这些无聊的时期将是建立 DCA（平均美元成本）的理想时间。

2023 年会发生什么？

2023年应该是前一年的延续。 中央银行仍然决心遏制通货膨胀并因此提高利率，这将对风险最高的资产类别构成压力。 让我们尝试估计 2023 年的下一个主题，这将是多事之秋

地缘政治仍处于高度紧张状态

地缘政治风险是当今市场最令人担忧的风险之一，因为它更难预测。

一方面，当然，乌克兰与俄罗斯的冲突超出了人类的戏剧性，是能源大幅上涨的因素之一，因此也是全球通货膨胀的因素之一。 和平 ？ 核战争？ 没有人能知道，但这种情况会对市场产生影响。

在第二阶段，中国大陆和台湾之间的紧张局势可能会再次加剧。 据美联社消息，中国已派出数十架战斗机和7艘船只绕岛。 台湾当局统计有 47 架中国飞机侵犯了台湾海峡中线。

这一消息是在乔拜登签署国防法案之后发布的，其中包括对台湾的 100 亿美元援助。

西方的制裁也促使俄罗斯和中国合作。 俄罗斯以人民币向中国出售石油。 与此同时，领导正在沙特阿拉伯会见穆罕默德·本·萨勒曼王子和其他海湾国家领导人。 中国想用人民币购买石油和天然气。

我不假装是地缘政治专家，我显然不知道来年会发生什么。 我只报告来自被认为可靠的媒体的信息。 但两国之间的紧张局势似乎非常真实，冲突可能会对市场产生巨大影响，并取消分析师的所有“衡量”情景。

目前的目标是 2% 的通胀率……

正如本文第一部分所见，通货膨胀已经形成，央行行长们决心与之抗争。

利率上涨和实施的量化紧缩政策应该会继续产生影响，通胀仍然会放缓，尤其是在美国。

美国联邦银行的目标仍然是“软着陆”。 在这里要明白，经济会逐渐放缓，而不会导致经济衰退。

这似乎非常困难。 每个利率上涨时期总是以灾难告终：

在《通货膨胀和 2022 年最可怕的经济学论文》中，奥巴马 2013 年至 2017 年的主要经济顾问、哈佛大学经济政策教授杰森弗曼解释说，“要将通货膨胀率降至 2%，我们将不得不容忍 6.5 的利率。 2 年的失业率。 »

这种假设的问题在于它使政治家的任务变得非常复杂。 在这种情况下，在2024年美国大选之前将失业率翻一番并让它飙升2年，这对民主党阵营来说可能是一个非常糟糕的策略。 鲍威尔（美国联邦银行行长）几乎没有时间对通货膨胀采取行动，同时试图将对失业的损害降到最低。 可以说这是一个几乎不可能完成的任务。

解决这个问题的办法是将通胀目标提高到 3%。 对于许多分析师来说，很明显美联储别无选择。

如果你继续研究，我邀请你访问这篇文章。

欧洲央行能否停止购买债券？

欧洲央行在长期购买债券以支持经济后，于几个月前结束了净购买，但继续将与赎回其债券挂钩的金额进行再投资。 从 3 月开始，再投资将每月减少 150 亿欧元。

主权收益率的上涨将促使参与者再次对这些资产产生兴趣，这些资产几年来一直被忽视，因为它们的利润不是很高。 然而，这些参与者会有所选择，因此应该放弃评级最低的债务，这可能会在国家之间造成冲突。

风险在于，债券投资者赞赏的国家（如德国）和一个相当被忽视的国家（如意大利）之间的利差（两种利率之间的差异）开始上涨。 然后，意大利将发现自己不得不偿还不可持续的债务，甚至可能违约。 届时可能会出现一段紧缩时期，如 2010 年代的希腊。

幸运的是，欧洲央行有一些工具可以防止这种情况的发生。 例如，它可以出售德国债券来购买意大利债券，或者作为最后的手段：通过创造货币来购买债务。

但是，如何应对 2023 年的市场呢？

首先，花时间倾听自己的声音。 在大多数情况下，进行自己的研究和自己的投资，你会比分析师更正确。

然后，这些想法尤其出现在被认为最可靠的投资中。 考虑到收益率，政府债券可能极具吸引力。 此外，价值股（如可口可乐、McDo）可能会受到青睐，科技股和加密货币股可能仍会被避免。 贵金属在困难的市场时期一直很受欢迎，虽然我没有在本文中介绍它们，但你可以在此处找到有关该主题的信息。

在经历了这样的下跌之后，比特币可以在长期投资组合中占据一席之地。 尽管此时一切似乎都已消失，但金融市场及其周期已经存在了一个多世纪。 总有一天，一切都会好起来，市场会再次上涨。 我认为在 2024 年下半年，但这仍然只是假设。 在那之前，你的目标只是生存。

如果在本文结束时，你仍然不相信乘坐比特币和加密货币这趟列车的重要性，让我们离开我们的好朋友：一无所有，没有人会成功 如果做不到这一点，请不要再等待为未来做准备。 运行以在 币安上注册。

比特币和加密货币：2023 年有效应对市场一文首次出现在 Journal du Coin 上。