比特币 (BTC) 价格和更广泛的加密货币市场在本周初进行了调整，回吐了 1 月份上涨的一小部分收益，但可以肯定地说，更有经验的交易员预计会出现某种技术调整。
出乎意料的是美国证券交易委员会 2 月 9 日对 Kraken 交易所的执法以及监管机构宣布质押即服务计划是不受监管的证券。 加密货币市场因这一消息而抛售，鉴于 Kraken 决定关闭其 100% 的质押服务，交易员担心 Coinbase 最终将被迫这样做。
真正的问题是，本周的价格走势是否反映了整个 1 月份看涨势头趋势的变化，或者“staking 服务是未注册证券”的消息是否只是交易员在未来几周内会忽视的一个小插曲？
根据分析公司 Delphi Digital 的分析师的说法，加密货币是为“2023 年的过山车之旅”而设置的。 分析师 Kevin Kelly 和 Jason Pagoulatos 将年初的价格走势解释为受到“近期全球流动性增加”的推动，这有利于风险资产，但他们都认为宏观经济不利因素将至少在第三季度之前继续对市场产生负面影响2023 年。
年初至今主要资产类别的标准化百分比变化。 资料来源：德尔福数字除了本周的负面消息及其对加密货币价格的影响之外，还有一些指标可以让我们深入了解今年剩余时间对加密货币市场的影响。
DXY 重获新生
美元指数已从近期低点反弹，Cointelegraph 时事通讯作者 Big Smokey 强调了这一点。
在最近的一篇帖子中，Big Smokey 说：
“12 月低于预期的 CPI 数据以及即将到来的 2 月 FOMC 和上涨显然提供了必要的投资者情绪提振，推动价格突破数月来的粘性区域。
但是，如下图所示，BTC 与美元指数 (DXY) 的负相关性说明了一切。 最近，DXY 一直在下跌，从 2022 年 9 月的高点 114 回落至目前的 101。按照惯例，随着 DXY 回落，BTC 价格上涨。”
BTC 和 DXY 每周价格走势。 资料来源：交易观点看看本周的 DXY，人们会注意到 DXY 从 1 月 30 日的低点 101 反弹，并在 104 附近达到 5 周高点。像发条一样，BTC 达到 24,200 美元的顶峰并随着 DXY 飙升而开始展期。
美元指数。 1 周K线走势图。 资料来源：TradingView根据 JLabs 分析师 JJ the Janitor 的说法：
“在未来几周内重新测试 50 天、100 天和 200 天均线后，美元指数的走势将让我们对市场的下一步走势有更多的了解……如果它突破并保持在 200 天均线上方（目前在~ 106.45)，资产市场确实会再次看跌，我们可以预期 11 月的低点将受到威胁。 但是，如果这次 DXY 回测失败，无论是现在（50 天）还是之后，我们都可以将其视为进入新宏观环境的确认。 在 2022 年吓坏我们的强势美元现在变成了一只绝育的野兽。”
美联储转向的时间比投资者预期的要长
几个月来，散户和机构交易员一直预言美联储最终将在其上涨和量化紧缩政策上转向。 一些人似乎将近期和未来上涨幅度的缩小解释为他们预言的证实，但在上次 FOMC 新闻发布会上，鲍威尔暗示未来需要上涨，并在经济委员会的公开采访中与大卫鲁宾斯坦交谈时鲍威尔华盛顿俱乐部说：
“我们认为我们将需要进一步上涨，”主要是因为根据鲍威尔的说法，“劳动力市场异常强劲。”
根据 Delphi Digital 的分析，市场参与者正在“与美联储玩鸡，试图虚张声势”，分析师表示，数据显示债券市场正在发出美联储政策过于坚定的信号。
一般来说，当 FOMC 的上涨决定与市场参与者的上涨决定一致时，股票和加密货币市场已经上涨，因为任何在 2022 年呼吸和关注加密货币市场的人都会记住，每个人和他们的母亲都在等待鲍威尔转向转向大限制加密货币。
从技术分析的角度来看，重新测试 20,000 美元区域的潜在支撑并不是一个疯狂的预期，尤其是在 1 月份 BTC 每月上涨 40% 以上之后。
根据历史数据和分形分析，Delphi Digital 分析师认为 BTC 有进一步上涨的空间，因为“BTC 在 24,000 美元至 28,000 美元范围内的间接供应并不多”，而 Cointelegraph 早些时候的报道强调了比特币最近的黄金交叉的重要性。
虽然这在短期内都是令人鼓舞的，但某些 CPI 组成部分仍然具有粘性的现实，以及鲍威尔认为由于劳动力市场的强劲而需要进一步上涨的现实应该提醒人们，加密货币尚未进入牛市区域. 上涨会增加企业的运营和资本成本，而这些增加总是会惠及消费者。 另一个持续且令人担忧的发展是大型科技公司继续裁员。
银行和美国主要券商继续下调盈利预期，而大型科技公司有可能成为股票市场、盈利和裁员率的煤矿中的金丝雀。 股票市场与比特币之间的高度相关性，以及令人担忧的宏观经济障碍表明，加密货币最近的迷你牛市有一个到期日，投资者最好牢记这一点。
如果期待已久的“美联储转向”仍然难以捉摸，某些现实将会浮出水面，它们必将对加密货币和股票市场的定价产生更大的影响。
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更深入地展望 2023 年
尽管上述挑战更具悲观性质，但德尔福数字分析师对 2023 年下半年发表了更为乐观的展望。根据他们的分析：
“随着时间的推移，流动性扩张的需求将变得更加紧迫。 劳动力市场的裂缝也将变得更加明显，这将为美联储转向更宽松的政策提供掩护。 我们在去年年底提到的全球流动性逆转将开始加速，以应对较弱的增长前景和对主权债务市场日益脆弱的担忧，这将在 2023 年下半年为风险资产提供支持。全球变化的影响金融市场的流动性往往滞后 6-18 个月，为 2024-2025 年设定了更乐观的前景。”
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